Résultat et volatilité.

Plus la volatilité est importante plus le rendement doit être important. La raison est simple; pourquoi supporter des mouvements de capital important si le rendement ne suit pas.  Beaucoup d'investisseurs se laissent user par la volatilité.  Le capital monte, descend, monte, etc etc. A la fin le résultat ne se fait pas vraiment voir et il perd patience. Si le rendement ne dépasse pas la volatilité annuelle il y a peu de chance que l'investisseur garde ses positions. C'est pourquoi il est important de vérifier la volatilité de tout investissement financier avant de prendre une décision.

Rendement    :  40.58 %

Volatilité          :     9.97 %  

ACTIVITE DE L'ANNEE

12 titres traîtés soit une rotation du portefeuille de 44 %.

2003 fut l'année  attendu du rebond. Les ventes forcées des spéculateurs utilisant du levier a touché la fin et il ne reste que les investisseurs long terme et les intitutionnels pour le compte de tiers. La fin de la crise boursière n'est qu'une vision de professionnels et l'investisseur privé est encore sous le choc de la correction. Pour le portefeuille l'année se termine bien avec une surperformance non exceptionnelle mais bonne. Le scandale des faux bilans touche à sa fin. L'imagination fertile des stratèges de la finance plus communément nommée "creative accounting" aura permi d'imposer de nouvelles normes comptables plus sévères et notamment sur les actifs intangibles.